近日，歌爾股份（002241）宣布擬分拆旗下控股子公司歌爾微至香港聯(lián)合交易所主板上市。此舉標(biāo)志著歌爾股份在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、推動(dòng)科技創(chuàng)新和全球化戰(zhàn)略方面邁出重要一步。

分拆歷程與最新進(jìn)展

事實(shí)上，早在2020年11月，歌爾股份就啟動(dòng)了“A拆A”上市計(jì)劃。2021年底，深交所正式受理了歌爾微首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件。經(jīng)過兩輪問詢后，2022年10月，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委審議會(huì)議結(jié)果顯示，歌爾微符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

此后，因市場環(huán)境變化及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過期等原因，2024年5月，歌爾股份發(fā)布公告稱，基于當(dāng)時(shí)市場環(huán)境等多方面因素的綜合考量，為更好地統(tǒng)籌歌爾微的資本運(yùn)作規(guī)劃，公司決定終止分拆歌爾微至創(chuàng)業(yè)板上市的計(jì)劃，并撤回相關(guān)上市申請文件。

隨后，歌爾微轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，并于2025年1月20日正式向港交所遞交上市申請，3月3日，中國證監(jiān)會(huì)已接收其備案申請材料。

歌爾微的前身可追溯至2004年，當(dāng)時(shí)作為歌爾股份的MEMS（微機(jī)電系統(tǒng)）傳感器研發(fā)部門，開啟了自主開發(fā)MEMS芯片的征程。

2017年，歌爾微正式成為獨(dú)立公司，并于2019年完成與歌爾股份旗下微電子業(yè)務(wù)的整合，成為歌爾股份旗下專注于MEMS（微機(jī)電系統(tǒng)）傳感器、SiP（系統(tǒng)級封裝）及傳感交互模組研發(fā)與銷售的核心子公司。

自成立以來，歌爾微逐步發(fā)展成為全球領(lǐng)先的智能傳感交互解決方案提供商，其業(yè)務(wù)涵蓋芯片設(shè)計(jì)、產(chǎn)品開發(fā)、封裝測試及系統(tǒng)應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

歌爾微產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、智能耳機(jī)、VR/AR設(shè)備、智能汽車及智能家居等領(lǐng)域。根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)CIC報(bào)告，以2023年銷售額計(jì)，歌爾微位列全球第八大智能傳感交互解決方案提供商，同時(shí)也是全球第四大傳感器供應(yīng)商及全球第一大聲學(xué)傳感器供應(yīng)商。

在國內(nèi)外業(yè)務(wù)拓展方面，歌爾微通過與蘋果、谷歌等國際巨頭的合作，迅速打開全球市場。其MEMS聲學(xué)傳感器曾于2020年占據(jù)全球32%的市場份額，位居全球第一。此外，歌爾微還在美國、韓國、越南等地設(shè)立了9個(gè)全球服務(wù)中心，進(jìn)一步強(qiáng)化了其國際化布局。

截至2024年9月30日，歌爾微累計(jì)傳感器出貨量超過40億顆，為全球113家直銷客戶提供超過400種解決方案。2022年至2024年前三季度，歌爾微營收分別為31.21億元、30.01億元及32.66億元，凈利潤則從3.26億元下滑至2.43億元，主要受傳感器產(chǎn)品迭代放緩及平均售價(jià)下降影響。

分拆動(dòng)因與戰(zhàn)略考量

歌爾股份分拆歌爾微上市，旨在通過獨(dú)立融資提升資金實(shí)力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，緩解母公司資金壓力，同時(shí)提升自身估值。分拆后，歌爾微可專注于MEMS傳感器及微系統(tǒng)模組的研發(fā)與創(chuàng)新，而歌爾股份則可集中資源發(fā)展智能聲學(xué)、VR/AR等業(yè)務(wù)。分拆有助于歌爾微擺脫“代工企業(yè)”標(biāo)簽，強(qiáng)化其“科技創(chuàng)新”屬性，有助于提升歌爾微的品牌獨(dú)立性及國際合作機(jī)會(huì)。

歌爾微收入超60%來自蘋果，客戶集中度較高；核心芯片自研占比29.7%，主要依賴英飛凌等供應(yīng)商。

展望未來，歌爾微計(jì)劃通過上市融資，進(jìn)一步加大研發(fā)投入，提升自研芯片占比，并拓展壓力傳感器、慣性傳感器等新產(chǎn)品線。