近期,多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)發(fā)布了2024年業(yè)績(jī)預(yù)(快)報(bào),廣東省電池行業(yè)協(xié)會(huì)秘書處對(duì)幾家鋰電隔膜上市企業(yè)發(fā)布的業(yè)績(jī)進(jìn)行梳理統(tǒng)計(jì)。



一、恩捷股份

2024 年,恩捷股份業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑,預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損 5.15 - 6.65 億元,而上年同期盈利 25.27 億元。

恩捷股份認(rèn)為業(yè)績(jī)虧損主要源于兩方面。一方面,鋰市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,疊加下游降本壓力,鋰電池隔離膜產(chǎn)品價(jià)格及毛利下降。近年來(lái),新能源汽車行業(yè)的高速增長(zhǎng)帶動(dòng)了上游鋰離子電池隔膜行業(yè)的快速發(fā)展,較高的毛利率水平吸引了眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入,大量資金投入使得產(chǎn)能迅速增加,當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋰離子電池隔膜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。另一方面,基于謹(jǐn)慎性原則,結(jié)合市場(chǎng)情況判斷和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求,公司擬對(duì)存貨等資產(chǎn)計(jì)提減值損失,這對(duì)本報(bào)告期業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響 。從半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,2024 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 47.83 億元,同比下降 14.1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 2.91 億元,同比下降 79.28%;扣非凈利潤(rùn) 2.6 億元,同比下降 80.69%,膜類產(chǎn)品毛利率降至 19.1%,遠(yuǎn)不及去年同期的 44.97%。

當(dāng)前新能源汽車動(dòng)力電池的技術(shù)路線正在由液態(tài)電池向半固態(tài)和固態(tài)電池轉(zhuǎn)換,而恩捷股份的隔膜主要用于液態(tài)電池領(lǐng)域。且恩捷股份目前沒(méi)有投資新的技術(shù)路線,也沒(méi)有研發(fā)固態(tài)電池的關(guān)鍵零部件或者開辟其他領(lǐng)域,只是通過(guò)擴(kuò)充生產(chǎn)線和產(chǎn)能來(lái)保持市場(chǎng)地位,但液態(tài)電池市場(chǎng)地位在動(dòng)搖,隔膜技術(shù)也逐步被其他供應(yīng)商掌握,未來(lái)其市場(chǎng)份額可能被稀釋,利潤(rùn)會(huì)下降。不過(guò)相關(guān)工作人員表示,預(yù)計(jì)未來(lái)產(chǎn)能在整體出清之后,整個(gè)行業(yè)的供需格局會(huì)有所好轉(zhuǎn)。


二、中材科技

中材科技 2024 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 239.8 億元,同比下降 7.4%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 8.92 億元,同比下降 59.9%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 3.84 億元,同比下降 80.5% 。

中材科技認(rèn)為主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品價(jià)格同比下降,導(dǎo)致各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)較上年同期有所下降。2024 年,公司銷售玻璃纖維及制品 136 萬(wàn)噸,風(fēng)電葉片 24GW,鋰電池隔膜 19 億平米,儲(chǔ)氫氣瓶 1.2 萬(wàn)只。面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變、下游市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)深度調(diào)整、行業(yè)投資熱情不減等多重壓力,其充分發(fā)揮產(chǎn)品種類多、質(zhì)量好的比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),全年玻璃纖維及制品銷量與上年基本持平,產(chǎn)銷率達(dá) 104.6%,庫(kù)存較上年同期下降 33.3%,但受價(jià)格下降影響,銷售收入和歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。

在鋰電隔膜領(lǐng)域,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇使得產(chǎn)品價(jià)格承壓,中材科技雖有一定的市場(chǎng)份額和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì),但整體行業(yè)環(huán)境使得其業(yè)績(jī)受到?jīng)_擊。不過(guò)中材科技圍繞新能源、新材料、綠色低碳等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向,聚焦特種纖維、復(fù)合材料、新能源材料三大賽道,秉持 “做優(yōu)玻纖、做強(qiáng)葉片、做大鋰膜” 的產(chǎn)業(yè)發(fā)展思路,未來(lái)有望通過(guò)產(chǎn)業(yè)協(xié)同和技術(shù)創(chuàng)新來(lái)提升業(yè)績(jī)。


三、美聯(lián)新材

美聯(lián)新材預(yù)計(jì) 2024 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在 3,500 萬(wàn)元–5,200 萬(wàn)元之間,同比下降 55%–70%。

業(yè)績(jī)下降主要有以下幾點(diǎn)原因。其一,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,公司精細(xì)化工主要產(chǎn)品單價(jià)下降,毛利率同比下降幅度較大。其二,基于謹(jǐn)慎性原則,公司對(duì)存在減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。其三,報(bào)告期內(nèi),預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響金額約為 500 萬(wàn)元–700 萬(wàn)元 。截至 2024 三季報(bào),公司營(yíng)業(yè)總收入 12.69 億元、同比減少 9.10%,歸屬凈利潤(rùn) 3652.29 萬(wàn)元,同比減少 63.78%,扣非凈利潤(rùn) 3932.83 萬(wàn)元,同比減少 58.77%。

在鋰電隔膜相關(guān)的精細(xì)化工領(lǐng)域,美聯(lián)新材面臨著嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),產(chǎn)品價(jià)格和毛利率的下降嚴(yán)重影響了其盈利能力。雖然有非經(jīng)常性損益的一定補(bǔ)充,但整體業(yè)績(jī)?nèi)猿霈F(xiàn)較大幅度下滑。未來(lái),美聯(lián)新材需要在技術(shù)研發(fā)和成本控制上發(fā)力,以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和毛利率水平。


四、東峰集團(tuán)

東峰集團(tuán)預(yù)計(jì) 2024 年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 - 5.5 億元至 - 4.5 億元,同比將出現(xiàn)虧損;預(yù)計(jì) 2024 年度實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為 - 5.5 億元至 - 4.5 億元,而上年同期凈利潤(rùn)為 1.51 億元、扣非凈利潤(rùn)為 1.64 億元 。

業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因如下。一是合營(yíng)公司成都天圖和深圳天圖已投資的項(xiàng)目中部分項(xiàng)目估值出現(xiàn)大幅變動(dòng),導(dǎo)致公司及全資子公司汕頭東峰對(duì)上述公司的投資收益約為 - 2.4 億元 —-1.8 億元,較上期同比大幅下降。二是公司結(jié)合子公司所處行業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀以及自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展的情況,根據(jù)謹(jǐn)慎性原則,對(duì)收購(gòu)子公司股權(quán)所產(chǎn)生的商譽(yù)進(jìn)行了減值測(cè)試,并根據(jù)測(cè)試結(jié)果計(jì)提了減值準(zhǔn)備,預(yù)計(jì)約為 1.3 億元 - 1.6 億元。三是公司結(jié)合子公司所處行業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀以及自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),基于謹(jǐn)慎性原則,對(duì)部分可變現(xiàn)凈值低于成本的存貨計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,對(duì)部分長(zhǎng)期資產(chǎn)(包括長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等)計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。四是對(duì)比去年同期,報(bào)告期內(nèi)合并報(bào)表范圍主要減少了湖南福瑞、延邊長(zhǎng)白山、貴州西牛王、陸良福牌、深圳市凱文等印刷包裝板塊子公司,以及處置持有的廣西真龍、廣東鈺彩智能等聯(lián)營(yíng)企業(yè)股權(quán),受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化與相關(guān)損益的影響,導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng) 。

從東峰集團(tuán)業(yè)績(jī)來(lái)看,其在鋰電隔膜等新能源新型材料業(yè)務(wù)布局上受到了多方面因素沖擊,投資收益下滑、資產(chǎn)減值計(jì)提以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整都對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐闪素?fù)面影響。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下,東峰集團(tuán)需要優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),提升核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力,合理評(píng)估投資項(xiàng)目,加強(qiáng)資產(chǎn)管理,以改善業(yè)績(jī)情況。


五、行業(yè)分析預(yù)測(cè)

從這幾家鋰電隔膜上市企業(yè) 2024 年業(yè)績(jī)情況來(lái)看,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈是影響業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素。大量企業(yè)涌入鋰電隔膜行業(yè),使得產(chǎn)能迅速擴(kuò)張,供過(guò)于求導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降、毛利率降低。同時(shí),市場(chǎng)對(duì)鋰電隔膜產(chǎn)品的質(zhì)量和性能要求不斷提高,企業(yè)需要持續(xù)投入研發(fā)以滿足市場(chǎng)需求,這也增加了企業(yè)的成本壓力。

在技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)上,隨著新能源汽車動(dòng)力電池向半固態(tài)和固態(tài)電池轉(zhuǎn)換,鋰電隔膜技術(shù)也需要不斷創(chuàng)新升級(jí)。目前主要用于液態(tài)電池領(lǐng)域的傳統(tǒng)隔膜企業(yè),如恩捷股份,面臨著技術(shù)路線變革帶來(lái)的挑戰(zhàn),如果不能及時(shí)布局新的技術(shù)路線,未來(lái)市場(chǎng)份額和利潤(rùn)可能會(huì)受到更大沖擊。而對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō),產(chǎn)能出清是必然趨勢(shì),在產(chǎn)能過(guò)剩的情況下,一些競(jìng)爭(zhēng)力較弱的企業(yè)可能會(huì)被市場(chǎng)淘汰,行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高。

從市場(chǎng)需求角度,雖然當(dāng)前行業(yè)面臨困境,但隨著全球?qū)π履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)的持續(xù)支持和推廣,新能源汽車銷量仍有較大增長(zhǎng)空間,這將帶動(dòng)鋰電隔膜市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)。不過(guò)市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化,對(duì)高端、高性能隔膜產(chǎn)品的需求會(huì)逐漸增加,企業(yè)需要順應(yīng)市場(chǎng)需求變化,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新,提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能,降低生產(chǎn)成本,才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的回升和增長(zhǎng)。

總體而言,鋰電隔膜行業(yè)在經(jīng)歷調(diào)整期后,有望在技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)以及產(chǎn)能優(yōu)化的推動(dòng)下迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇,但在短期內(nèi),企業(yè)仍需應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品價(jià)格下滑等諸多挑戰(zhàn)。