手機產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今，已經(jīng)成為資本與技術(shù)雙驅(qū)動產(chǎn)業(yè)，無論是供應(yīng)鏈廠商還是智能手機終端廠商，巨額現(xiàn)金流對企業(yè)均提出了很大的考驗，這點在供應(yīng)鏈企業(yè)、ODM以及低端智能手機大廠、功能機廠商領(lǐng)域更為如此！據(jù)手機報在線觀察，就最近而言，宇順電子就被香港企業(yè)子公司200億借殼！

日前，市場更有消息傳言，非洲之王傳音借殼波導(dǎo)股份，有消息表示的確由此傳言，同時，據(jù)國內(nèi)知名ODM廠商人員表示，最近還有消息表示傳音將在深交所上市，那么，對于傳音而言，最終究竟是借殼波導(dǎo)股份還是深交所上市呢？

作為非洲之王，據(jù)旭日大數(shù)據(jù)首席分析師李春麗表示，傳音手機2016年出貨量達到了9000萬部，據(jù)稱其2017年上半年出貨量就超過5000萬部，而從全年出貨量來看的話，據(jù)旭日大數(shù)據(jù)顯示，其總計出貨量將達到1.36億部，其中智能機0.3億部，功能機1.06億部，這也就是說，傳音已經(jīng)成為國內(nèi)僅次于華為的第二大手機廠商！而營收方面，李春麗透露，其2016年營收為18億元，2017年更是達到了30億美元左右，合約人民幣達到了近200億元，由此可見其2017年營收增長之快！

據(jù)了解，傳音控股成立于2006年，總部位于中國深圳，目前旗下?lián)碛蠺ECNO、itel、Infinix三大手機品牌，在全球功能機出貨量逐年下滑的情況下，傳音功能機2016年出貨量逆勢而上，增幅超過100%，其功能機出貨量為傳音上榜手機出貨量TOP5立下汗馬功勞。
 

來源：旭日大數(shù)據(jù)

2008年，傳音避開競爭激勵的國內(nèi)市場，將眼光放在人口數(shù)僅次于中國、印度的的非洲地區(qū)，此時非洲手機市場僅有少量如三星、諾基亞等手機品牌，當(dāng)時市場競爭也相對沒有那么激烈，傳音以相對較少的投入換來更多的銷量和利潤。

當(dāng)然，傳音在功能機上貼近當(dāng)?shù)叵M者需求的創(chuàng)新，也是傳音成功的一大關(guān)鍵因素。例如，率先在非洲地區(qū)推出雙卡手機，研發(fā)針對功能機的既時聊天工具Palmchat，同時推出安卓、IOS版本，支持用戶跨平臺使用，據(jù)稱這也是全球唯一跨所有手機平臺的即時聊天工具，注冊用戶超過1億。

來源：旭日大數(shù)據(jù)

整體來看，傳音功能機在其主要市場都取得了不俗的成績，在尼日利亞市場占有率達64.41%，肯尼亞市場占有率達46.71%，均在該國市場占有率排名第一，在埃及地區(qū)市場占有率排名第三。

其實，傳音最早以TECNO、itel功能機進入非洲市場，也是在非洲最受歡迎的品牌，因此其功能機出貨均以非洲地區(qū)為主。前者出貨量均來自非洲市場，后者2016年試水印度市場，15%出貨量來自印度。
 

來源：旭日大數(shù)據(jù)

面對競爭激烈的手機市場，傳音采用多品牌策略，根據(jù)不同消費者的需求推出不同品牌產(chǎn)品，來滿足不同消費者的需求：itel價格較低，主要針對年輕消費者，主打活潑、個性的標(biāo)簽，TECNO價格相對來說高一些，針對消費水平更高一些的人群，Infinix則主要面向電商消費者。

此外為加強服務(wù)，2010年傳音還在非洲建立專門為旗下各品牌提供售后服務(wù)的Carlcare客服中心，傳音是第一個在非洲本地建設(shè)售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的外國手機企業(yè)，目前旗下共有1300家專業(yè)服務(wù)網(wǎng)點，涵蓋非洲、中東、東南亞40多個國家，這不僅表達了他們長期耕耘地方的決心，也堅定了非洲地區(qū)消費者的消費意愿，從而擴大了品牌影響力。
 

來源：旭日大數(shù)據(jù)

而到了2016年，傳音旗下三大品牌的智能機在埃及、肯尼亞及尼日利亞市場都取得了不錯的成績，其中TECNO智能機在肯尼亞和尼日利亞市場占有率均排名第一，在埃及市場占有率第排名第四。2017年9月，傳音進一步進軍尼泊爾市場！并由其授權(quán)經(jīng)銷商Mahalaxmi Mobiles獨家發(fā)售手機！

而在近來，在股吧更是有消息傳言稱，傳音將借殼波導(dǎo)股份啟動上市！對此消息，據(jù)手機報在線聯(lián)系證券方面人員，對方也表示也有聽說此傳言，而一家知名ODM廠商高管則表示，上周有聽說傳音上市的消息，不過，可能是在深交所或港交所上市！當(dāng)然，也有觀點認(rèn)為，傳音應(yīng)該兩種方案都在啟動！

同時也有消息表示兩者正在洽談，但波導(dǎo)股份現(xiàn)在的市值為52.8億元，相對而言一些其他倍借殼的手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，市值有些偏高，如成都潤運借殼宇順電子，后者市值只有33.8億元，萬魔聲學(xué)借殼共達電聲，后者的市值也只有34.7億元！行業(yè)有觀點認(rèn)為，一般被借殼的上市企業(yè)市值通常不會很高，在30億左右！

至于其原因，據(jù)行業(yè)人士表示，主要在于該行業(yè)毛利率相對較低，借殼以后市值能否大幅度上漲甚至翻倍的危險性很大，借殼企業(yè)通常不敢賭，所以在ODM行業(yè)也是如此！當(dāng)然，倍借殼企業(yè)市值很高的也有例如，如江粉磁材！其當(dāng)時市值就達到了200億左右！

正如前文所言，傳音主要從事功能機，且主要以非洲市場為主，近些年來同時研發(fā)了智能機和進軍印度等東南亞其他市場，但是相對而言功能機占據(jù)絕大部分，以2017年來看，智能機只有0.3億部，而功能機則達到了1.06億部，功能機占比達到了77.94%！正由于其主要是功能機，且智能機也主要布局于中低端市場，所以導(dǎo)致其利潤率要低于同行競爭對手！

而從波導(dǎo)來看，作為手機界的前輩，波導(dǎo)是國內(nèi)最早做手機的企業(yè)之一，值得注意的是，傳音創(chuàng)始人竺兆江，曾在波導(dǎo)干了近10年，一直負(fù)責(zé)波導(dǎo)的海外銷售業(yè)務(wù)。從銷售傳呼機的小業(yè)務(wù)員做起，三年后晉升為波導(dǎo)華北區(qū)首席代表。

2003年前后成為波導(dǎo)銷售公司的常務(wù)副總經(jīng)理。后來，他主動提出開拓國際業(yè)務(wù)，當(dāng)年國內(nèi)市場競爭激烈，要做品牌難度較大，走遍90多個國家和地區(qū)的竺兆江認(rèn)為非洲市場底子雖薄，但發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｋ裕?006年他成立了傳音控股，跟許多以前在波導(dǎo)的同事，一起開始在非洲開拓手機業(yè)務(wù)！這或許也是傳音與波導(dǎo)洽談收購的重要因素之一，但相對而言，波導(dǎo)目前50多億的市值依然有點高！

而從營收角度來看，其更是達到了200億元，這一數(shù)據(jù)比很多國內(nèi)手機廠商的營收都要高出不少，例如ODM大廠龍旗，其去年的營收只有83億，去年上半年更是只有34億，但與華勤相比仍有一定差距，華勤去年的營收在245億元左右！

其實傳音獨立IPO上市同樣也存在毛利率低的難題，這點不僅僅是很多手機廠商和ODM廠商，同時包括很多以制造業(yè)為主的供應(yīng)鏈廠商，之所以拿傳音與龍旗、華勤等ODM廠商對比，其中很重要的一個原因在于，它們的毛利率相對而言都不是很高！而在前不久，龍旗再度IPO已經(jīng)被否決！

所以，從上述兩方面來看，由于毛利率低，無論是借殼波導(dǎo)還是獨立IPO上市，對于傳音而言都是一個艱難的選擇，此外，值得一提的是，此前據(jù)業(yè)界人士稱，在2016年國內(nèi)眾多的手機廠商與高通重新簽訂了專利協(xié)議，但是傳音并沒有，其中的原因有多方面的因素，不知這是否會成為傳音上市的絆腳之一！

從最近來看，最為典型的當(dāng)屬ODM龍頭聞泰科技，其35.8億借殼中茵股份完成上市，目前已經(jīng)完全剝離中茵股份地產(chǎn)業(yè)務(wù)輕裝上陣，再如ODM廠商天瓏移動就曾42.33億借殼智創(chuàng)科技，TCL顯示4.4億機殼唯冠科技，奧瑞德41.2億借殼西南藥業(yè)，江西聯(lián)創(chuàng)28.5億借殼漢麻產(chǎn)業(yè)！
 

而在2017年，這種現(xiàn)象更加頻繁，如江粉磁材207億借殼領(lǐng)益科技，360以504億的價格機殼江南嘉捷，成都潤運33.8億機殼宇順電子，萬魔聲學(xué)34.7億成為共達電聲新主，合肥瑞成再以72億借殼奧瑞德，匯冠股份9.4億出售旺鑫精密，隨后龍旗接盤，最終匯冠股份“易主”和君商學(xué)！

從目前手機產(chǎn)業(yè)鏈來看，企業(yè)上市十分有必要，手機產(chǎn)業(yè)中，尤其是低端制造業(yè)領(lǐng)域，由于企業(yè)現(xiàn)金流龐大，且市場競爭慘烈，未來技術(shù)變革頻繁，導(dǎo)致企業(yè)急需資本力助，而上市無疑是最佳方式，但是，受限于行業(yè)或自身因素質(zhì)素，一方面，擔(dān)心IPO被否，另一方面，從時間上來看，又擔(dān)心時間較長而錯過上市機會，所以啟動借殼上市無疑是最佳的渠道！整體看來，與IPO相比，借殼的成本更低、成功率更高、手續(xù)更簡便。到了2018年，不僅僅是手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)IPO上市的高峰期，同時，恐怕也會有不少企業(yè)借殼上市和被借殼上市！

來源 旭日大數(shù)據(jù) （部分有調(diào)整）